今年难熬！

　　刚需始终存在，并在调控中被克制，所以当调控的效果浮现，价格降下去以后，政策会有必定的松动，这时候压制的需求会再度涌入楼市。

　　调控一年，重拳又至。被调控炮火席卷过多次的房地产企业选择按兵不动，而投资客、刚需购房者同样在隔岸观火。这是一个休克的、暂且僵持不下的进程与博弈；这是一个刚需与各方利益进退维艰的时刻；这是一个政策制订方在庞杂形势下寻找平衡的战争。而这个世界总是在不断的失衡中寻找平衡，而僵持的下一步只能是再度失衡。只是这一次，天平又将偏向何方？

　　资金“吃紧”的不争事实

　　房企冬天的寒风先从资本市场上吹来。

　　2010年10月15日，证监会在其官网上宣布，已暂缓受理房地产开发企业重组申请，并对已受理的房地产类重组申请征求领土资源部看法。这预示着之后的房产企业借壳重组上市几近无望。

　　在A股急速扩容的2010年，没有一家房企取得IPO资历，而赴港上市同样艰苦重重。长甲地产信念满满定下港股上市日期，最后却不了了之。去年底，中国银监会摸底调查60家大型房地产企业集团，发现18家平均资产负债率超过70%；房企集团多头风险突出，涉及集团内互保贷款金额达1417亿元。银监会就此发出警示，要求银行对大型房地产集团实施并表授信管理，房地产集团及各成员企业贷款总额不得超过在建工程的50%，等于设置了房企贷款的“天花板”。到年后的再调控，银行对房企的开发贷款其实又再度打折。

　　虽然如此，从近日各上市房企披露的年报来看，几乎所有已披露年报的房企都取得了不错的事迹。不过，在各家房企事迹增加的同时，其现金流也越发紧张。根据《证券日报》统计，截止3月9日，沪深两市共有21家房企公布了2010年年报。统计后发现，2009年末，已公布年报的21家房企现金流量净额为89.92亿元，但到2010年年末，这个数字却降低到-254.44亿元，降幅比例超过了400%。其中保利地产(600048,股吧)的现金流为-223.7亿元，较去年同期降低1854%，就是目前现金流相对富余的万科也由2009年末的92亿元下滑至22.37亿元。而这些都体现出房地产公司广泛面临现金流“吃紧”问题。

　　而21家房企2010年末手中握有的现金为195.87亿元，不及-254.44亿元的现金流。

　　此外，在部分房企敏捷扩大的同时，其负债也在节节攀升。这21家已披露年报的房企2010年末的总负债已达3441亿元，较2009年末的1987亿元增加了73.16%。而同期，这21家房企的总资产仅增加了55.06%，为4627亿元。

　　德佑地产研究主任陆骑麟表现，年报能够显示的毕竟只是2010年房企的经营情形，2011年就目前看，新政的效果在逐步浮现当中，但并没有达到预期效果。众多房企的实际经营情形和资金情形还不能完整从年报上断定。

　　但不争的事实是，对于房地产业，今年的情形只会比去年更加严格。“房地产市场虽然没有大幅度降价的情形，但成交量确切在逐步萎缩。”