“美债危机论”挑动最大债主神经

　　□记者 张莫 闫磊 北京报道

　　在持续5个月减持后，中国再度小幅增持美债。美国财政部15日最新公布的《国际资本流动报告》(T IC )显示，2011年4月末，中国持有美国国债1.1525万亿美元，较3月末的1.1449万亿美元增长76亿美元。截至目前，中国仍然是美国国债的最大债主。

　　在最近甚嚣尘上的“美债危机”论的氛围覆盖下，中国手中的美债安全问题再次成为众人担心的焦点。

　　美债已达上限

　　“美债危机”论源于美政府已经达到其举债上限。美国财政部数据显示，截至今年5月16日，美国联邦政府已达14.29万亿美元，也就是其法定的举债上限。财政部长盖特纳警告，如果国会不进步债务上限，到今年8月2日，美国政府将面临债务违约风险，这将会对美国的国家信誉和整体经济造成灾害性后果。

　　债务上限指的是美国政府根据国会批准能够举借的债务总额上限。近期，国会共和党把进步国债上限作为筹码，与民主党政府就削减预算问题会谈。许多华尔街人士担忧，即便美国涌现最短暂的违约也会导致美元大跌和利率大涨，使软弱复苏中的经济再度陷入衰退。“如果我们在截止日期前给自己留的时间太少，真的可能让金融危机重演。因此未来一个月我们得加把劲。”美国总统奥巴马14日在美国全国广播公司(N B C )的访谈节目中这样表现。

　　而美国联邦储备委员会主席伯南克14日在美国尽责联邦预算委员会2011年年度会议上也说，不上调债务上限可能严重捣乱金融市场，美国政府债务评级可能被下调，美元和美国国债目前在全球市场享有的特别位置也可能受到威逼。伯南克指出，自2007年底经济衰退以来，美国预算赤字急剧增长，占国内生产总值(G D P)的比例已达到9%左右。随着经济继续复苏，未来几年赤字应该收窄，但当经济恢复正常时，美国仍会面临宏大的预算缺口。

　　美国国债信用风险的上升已经受到了市场的普遍关注。国际评级机构尺度普尔此前宣布将美国主权债务评级远景由“稳固”下调至“负面”。这是标普自70年前开端对美国债务进行评级以来，首次将其评级远景调降至负面。而另一家国际评级机构穆迪也对美债发出了“警告”。

　　须防备违约风险

　　尽最大可能减少对美债的依附已成为各方的共识。自2010年10月至2011年3月，中国已持续五个月减持美国国债共计304亿美元。不过，中国社科院世经政所国际金融室副主任张明指出，目前美国政府公布的关于中国投资者持有美国国债的月度数据，可能存在严重的低估。美国财政部公布的月度数据，没有斟酌到中国投资者通过境外金融机构代为购入的美国国债。今年2月28日，美国财政部将中国截至2010年底持有的美国国债总量从8916亿美元大幅向上修正至11601亿美元，上调幅度高达34.6%，中国持有的美国债总量也历史性地突破万亿美元大关。张明同时指出，作为全球最富流动性与规模最大的金融资产之一，只要中国外汇储备继续增加，在配置增量外汇储备之时就很难撇开美国国债。

　　实际上，美国国债一旦违约，中国将受到最直接的冲击，不过，目前看来，这种可能性极低。但是这并非意味着我国手中持有的美国国债就没有风险。据外媒援引国家外汇管理局国际收支司司长管涛的话称，“我们不能不防备过度持有美元资产的经济和政治风险，美国为刺激经济实行的扩大性财政货币政策，恐难以谢绝美元对外贬值和对内通胀的政策诱惑，这很可能成为美国实现债务减值，避免债务违约的政策选项。”

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