本报记者 王颖春

　　国资委近日下发通知，要求勘探设计、房地产开发、工程建设、建材、矿区等不同类型的央企积极参与保障性住房开发建设。根据“十二五”规划纲要，到2015年我国要建成保障房3600万套，剖析人士以为其对经济的影响不亚于4万亿投资计划。

　　业内人士以为，在信贷紧缩、地方融资平台清算加速以及规范地方土地出让的背景下，资金实力雄厚的央企适时进入保障房市场，除了实行社会义务，还可以收获真金白银。央企涉足保障房将成为“十二五”地产范畴的整体趋势。

　　央企争食5万亿“蛋糕”

　　“十二五”规划纲要指出，我国将在今后5年内新建3600万套保障性住房。有券商表现，依照目前的建设速度，预计2011-2012年每年将建设1000万套住房，2013-2015年每年将建设500-600万套，五年总投资额约在5万亿元。

　　根据住建部发布的文件，今年计划建设保障性安居工程1000万套，相比2010年的580万套，增加72.4%。假设户均面积50平米，则对应的总建筑面积为5亿平方米，占2010年全国商品房销售总面积的47.9%，据测算，此目的须要约1.4万亿元投资。

　　对于央企而言，这是一个不折不扣的聚宝盆。

　　国都证券报告以为，保障性住房建设比较简略，管理、施工、运作难度不大，回款有保证，毛利率一般在10%-15%，是优质订单的重要组成部分。

　　在信贷收紧、地方融资平台清算与各地限购政策作用下，缺钱成为地方政府的共同特点，由于地方城投企业资金实力有限，民营企业往往担忧保障房回款问题，因此不差钱的央企无疑将在保障房市场中扮演更加重要的角色。

　　中国房地产研究会副会长顾云昌以为，经济实用房与两限房的平均利润率在3%左右，央企参与保障性住房完整可以做到名利双收。

　　保障房建设义务主体是地方政府，央企在辅助地方政府完成保障性住房的政治任务后，在相干方面无疑会得到地方政府的回馈，从而进一步加强地产央企在房地产开发和城市综合运营业务范畴中获取土地的才能。

　　此次国资委通知对此已说得十分清楚：“房地产开发企业要抓住各地在保障性住房土地供给、投资补贴、财政贴息、融资、税费等方面出台优惠政策的机遇，将保障性住房与商业性房地产开发有机结合起来。”

　　中建中冶抢先布阵

　　目前已有央企提前布局。在16家主业为房地产业务的央企中，中国冶金科工集团有限公司与中国建筑(601668,股吧)工程总公司在保障房范畴的动作最大。

　　中国中冶(601618,股吧)年报显示，公司2010年房地产新开发项目及土地一级开发项目共72个，总投资约1760亿元，总建筑面积2347万平方米。其中，保障性住房项目24个，总投资为257亿元，总建筑面积564万平米，主要集中在天津、上海、辽宁、河北、安徽、江苏、浙江等省市。

　　国都证券研报显示，中国中冶目前已拥有50多个保障性住房项目。其中，40多个项目正在运行。2011年，中国中冶房地产业务将会集中在参与建设保障性住房，预计建设总规模将不低于2000万平方米。

　　另一家已经深涉保障房范畴的企业是中国建筑。公司年报显示，截至2010年底，中国建筑参与保障房建设的总规模已达1155万平方米，占公司在施工项目总面积的3%。其中，承建模式的保障房总面积约784万平方米，其他模式的保障房总面积约371万平方米。

　　中国建筑董秘孟庆禹在接收中国证券报记者采访时以为，保障房建设是一个大市场，公司参与保障房建设，不仅是实行企业社会义务，也是为公司股东发明利润的商业机会。

　　中国建筑现有六种保障房开发模式，一是承建模式，公司不投入资金，只承包工程建设；二是开发模式，主要有限价开发、商品住宅混杂开发；三是服务（成本+酬金）模式；四是投资建造（BT）模式，公司既投入资金，又承包工程建设；五是投资运营（BOT、BOO）模式；六是城市综合开发模式。目前承建是公司最主要的情势。

　　孟庆禹告知中国证券报记者，选择何种模式进行保障房开发，以及公司已开发项目标利润率，要根据具体项目来肯定。对于“十二五”期间的保障房建设，公司也没有具体目的，但有一点可以确定，保障房在公司收入中的比重将会逐年上升。

　　国信证券以为，未来保障房发展趋势是，经适房与限价房将逐步向廉租房和公租房过渡。中国建筑这类兼具建设才能的企业，既可以成为保障房项目标承建方，也可以成为运营方。引进这类公司，对地方政府而言减轻了财政负担，对公司而言则有利于形成可连续经营的资产。

　　业内人士以为，由于传统房地产开发利润率较高，传统的房地产开发企业涉足保障房时步伐较慢。而诸如中国建筑与中国中冶这类建工类企业，由于主业利润率较低，反而在向保障房转身时走得更快，这也将成为保障房市场差别于传统房地产市场的一大特色。