（嘉宾介绍：深圳大学经济学院国际金融研究所所长）

　　近日，中石化四川销售公司及其下属公司被曝涉嫌向四川金鑫房地产开发有限公司等民营房地产企业非法发放高利贷长达数年，涉及金额高达6000余万元，月息三分，年化利率达36%。但中石化四川销售公司极力否定高利贷质疑，并称系正常投资。应当如何解读该事件？深圳电台先锋898（FM89.8）上午9点至10点播出的《创富赢家》节目主持人孙小美与特约评论员国世平就此展开了讨论。国世平表现，四川中石化销售公司作为非专业机构，在民间金融市场尚未放开的背景下，不应当贸然从事“高利贷”业务，而管理层未能在金融机构与民间借贷市场追求平衡亦不足取，未来有必要逐步放开民间借贷市场。

　　孙小美：一般而言，大型企业在现金流富余的前提下，可将闲置资金投向非主营业务，以获取超额回报，如公司可充任债权人参与借贷业务，若利率较高，则公司可获得不菲的利息收入，四川中石化正是如此，您如何解读该事件？

　　国世平：四川中石化高利贷事件实际上折射出两种非常严重的社会问题，一是市场流动性不足，资金链濒临断裂的现象时有发生，二是银行系统并未起到应有的作用，存在缺位和渎职。在这种背景之下，民间借贷应运而生，大批急需资金的企业在追求银行融资失败之后会转向民间借贷市场，这也是迫于无奈。不过依照法律及管理层的规定，借贷须经金融机构来完成，于是宏大的矛盾随即产生，以银行为代表的金融机构并未及时的促成借贷行为，尤其是中小企业的融资需求，如果寄愿望于金融机构，那么大批中小企业将不得不破产。从这个意义上来说，民间借贷市场扮演的是银行等金融机构的替身。近来备受争议的“吴英案”就是典范的民间借贷案，该案之所以屡遭质疑，就是因为公众以为，当金融机构无法满足企业的融资需求的时候，民间借贷市场可以弥补空白。

　　目前，国内有大批的小额贷款公司积极参与民间借贷市场，但大多处于灰色经营状况，游走在法律和监管的边沿，管理层强行将这些公司按在水下而谢绝令其浮出水面，导致背后的债借贷关系极为庞杂；并且由于民间借贷存在的诸多问题被刻意掩饰，因此一旦出事，则会产生连锁反响，温州的地下金融就是如此。

　　孙小美：对于企业而言，无论是从事实业还是参与民间金融，都是有风险的，在某些产能多余的行业，从事实业的风险甚至高于民间金融，在这样的前提下，资金富余的企业难免会有放贷的冲动，如何解决该问题？

　　国世平：目前中小经营环境极为恶劣，进行实业投资往往不能获得相应的回报，转向民间借贷市场可以懂得，但前提是管理层应当放开这一市场，让各方透明交易，并且最为重要要的是，管理层应当为这一市场制订规则，明确各方责任。

　　对于民间的潜在债权人来说，借出资金则面临较大风险，不借出资金则可能要付出较高的机遇成本，是一个两难选择，四川中石化销售公司就是如此。我个人以为，该公司将大批资金借给四川金鑫房地产开发有限公司并不明智，至少有三个问题，四川中石化是没有想清晰的，或者说是公众想不清楚的。首先，四川中石化并非专业的资本运作机构，贸然涉足房地产，风险极大；其次，四川中石化的投资决定究竟是董事会决定还是个人决定，这一点暂时无从得知；最后，在本息回收的进程中，是否存在内情交易或关联交易，毕竟民间借贷是没有被放开的，必定存在暗箱操作，由此造成诸多破绽。四川中石化现在玩的就是一场不被认可的游戏，除非民间借贷市场被放开，否则参与民间借贷都是高危行为。不过这种行为的“高危性”正是管理层不作为所造成的，管理层尚无才能在金融机构和民间借贷市场之间追求平衡。