最近一段时间，虽然利比亚的内战依然进行得如火如荼，短期内尚不能看到和谈停火的可能，但是原油市场已经消化了该地区的战事对原油供应的影响。而近期沙特作出了全球原油供应过于充分的断定，并在3月份实现了减产，导致原油价格从113美元/桶的高位回落，加上近期对欧洲债务危机以及美国的财政赤字及政治僵局可能影响到其经济发展的忧虑，原油可能进入短期调整中，但是中后期仍然会有必定的上升空间。

　　由于利比亚原油生产和出口的中止，加上对战火可能蔓延至周边重要产油国的担心，油价被一路推涨至110美元邻近，其中的风险溢价估量有10—15美元。而如今，虽然中东其他国家的形势依然不乐观，例如尼日利亚大选引发的暴力事件以及也门国内反对派强硬要求总统下台等情形都值得留心，但是局面尚未进一步恶化，或者说短期内还不至于影响到原油的生产和出口。当人们对这一地区的凌乱局势开端习认为常之后，风险溢价对原油价格的支持便会削弱。再加上沙特近日宣布全球原油的供应已经超过了需求，他们前期为了填补利比亚减产可能带来的缺口，一度将产量增长到了913万桶/天，但是由于需求不振，3月份的产量又回落到了830万桶/天，这也导致了近期原油价格的回落。

　　美国良好的经济数据一直是近期基本面上推进原油上行的中坚力气，但是其民主、共和两党在政治上的争斗可能会对其经济复苏起到负面作用。尺度普尔在4月18日将美国政府的债务评级远景由稳固下调为负面，这使得投资者开端关注美国连续攀升的财政赤字以及其两党相争可能带来的政治僵局。人们广泛以为由于政治主意的不同，华盛顿在处置日益增加的赤字上有可能产生深入的分歧。相比较而言，美国油品的周度库存报告还算能给投资者以抚慰。上周美国汽油库存大幅减少700万吨至2.0968亿桶，降幅远超预期，显示出其终端消费需求依然强劲。但也有剖析家指出，汽油的库存回落在必定程度上是由于炼厂产能利用率降低了3个百分点，而目前连续在高位的油价实际上已经开端对汽油需求造成伤害。随着5月份邻近，美国传统的驾车出游的高峰即将开端，而高油价对汽油消费有多大的影响值得关注。

　　与此同时，日本和欧洲的状态也让人担心。日本核泄露事态发展多次重复，即使后期能得到妥当处置，前期泄露出来的放射性元素势必会影响到日本的灾后重建过程。人们所期望的日本重建对全球资源需求的推进效应将会被延伸到半年甚至更长期的时间范围内。欧债危机将在今年的二三季度再次绷紧人们的神经，希腊的主权信用违约掉期创出新高，人们信任希腊将被迫进行债务重组。此外，人们对爱尔兰、葡萄牙、西班牙和意大利等国的债务问题的忧虑也是与日俱增。

　　总之，原油前段时间在中东骚乱和美国经济复苏的两大推力下突飞猛进，但是油价如此快速的攀升让人们回忆起2008年春的相似情况，投资者广泛担心高油价会伤害正处于复苏阶段的全球经济。目前整体趋好的基本面并未发生大的转变，油价进入短期的调整期主要源于投资者心理方面的调整需求。在全部二季度，中东局面的演化将会决定油价的运行区间，而美国经济将会决定油价的走向。原油市场虽然暗流涌动，但是在利空力气没有真正浮出水面之前，依然应当保持原油强势的总体思路。