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正回购放量至300亿元央票继续停发--中国国情
2012-05-24

  央行在3月6日的公开市场进行了300亿元人民币28天期正回购操作,中标利率持平于2.80%,规模较上周的100亿元显著放量。WIND的数据显示,本周公开市场到期量增至630亿元,因此正回购量相应增长,但央票继续暂停表明央行有意保持资金面宽裕。

  继周一市场资金利率大跌后,资金价格周二继续整体下行,上海银行间同业拆放利率(Shibor)中,除14天利率外其余品种全体走低。其中,隔夜利率下跌13.11个基点,报2 .3154%;7天利率微跌0 .94个基点,报3.1298%;14天利率上升1.75个基点,报3.6842%;1个月期利率下跌18.23个基点,报4.2527%。

  剖析师表现,虽然本周正回购规模扩展,但仅仅是为抵充到期资金的增长。如果有意收紧流动性,央行应当会重启央票。也有剖析指出,央行仍未重启一年央票,主要是担心市场大批需求将压低发行收益率,进而加重市场对于货币政策放松的预期。

  光大银行(601818,股吧)首席宏观剖析师盛宏清以为,是否继续保持资金面宽裕主要斟酌通胀水平及走势。如果2月份CPI已经回落到低点,央行就不会收紧货币供给;相反如果通胀保持高位,央行则将斟酌重启央票,收缩信贷等。他预计,2月份CPI将在2.9%,近期会保持资金面宽松。

  平安证券固定收益部副总经理石磊预计,2月份CPI在3.1%-3.3%之间,最可能值为3.2%;2月份CPI环比增速在-0.1%-0%左右,较1月稳中有降,这主要是受节后食品价格季节性回落影响。根据食品周期,预计CPI同比增速在3月份和4月份将涌现短暂反弹,分离在3.7%和3.8%邻近。全年通胀预期有向上修正的可能。“从通胀变更的节奏上看,一季度仍是全年调控政策的主要放松期。”他说。