⊙本报记者 弘文

　　对于私募基金来说，五月后的基金事迹表示是推翻性的。

　　根据好买研究对于私募基金的最新统计数据，截至5月上旬，今年以来事迹领先的仍然集中在一些新兴的私募机构中。金诚富利1期、华富励勤1期两家产品今年以来收益靠前，绝对收益均超过17%。（两个产品净值截至4月29日）

　　另外进入前十名的新人新产品还包含三能1号、君富连续增加一期等产品。其中很多名字，对于投资人来说还非常新颖。

　　老将中，今年事迹优良的主要是，大鹏证券前投资部总经理曾军管理的金中和系列产品：金中和西鼎、苏信理财金中和1期、金中和5号，以及以数量化投资为主的国弘投资管理的国弘2期、国弘1期等。另外，擅长短线的景良能量、泽熙瑞金1号等产品也再次收益靠前。

　　不过，和上个月相比，5月以来的阳光私募事迹正在发生突变。一方面是，去年以来的事迹冠军常士杉管理的世通1期，事迹涌现大幅降低。根据好买数据，4月5日至5月5日，他管理的产品事迹一下子掉了10%以上，相对事迹排名在全行业排到了400以后，这点相当引人注视。

　　另外，最近一个月的产品表示和上两个月的表示大不一样。今年以来冲劲最足的金诚富利1期、华富励勤1期的净值收益率排名大幅降低，最新一个月的排名都在100名至400名之间。而本月突起的如银沙策略精选等基金，即便4月份事迹大幅上涨后，整体排名也在250名开外。

　　这显然表明，短期内市场行情的特点发生了重大变更。年初以来表示顺风顺水的投资人，可能短期内事迹会受到考验。而不顺利的信托产品有可能面临否极泰来的未来机遇。

　　相似的，私募行业的投资观点也开端悄然变更。过去几个月“经济周期突起论”开端消逝，“通胀压力论”则再次普及。

　　深圳一家私募公司的投资经理就表现，未来影响A股走势的最主要因素仍然是通胀。首先，国内经济反弹的速度非常快，经济的快速增加，需求会拉动通胀的上升。第二，去年10月的行情是由美国量化宽松政策引起的，美元下跌导致大批商品价格上涨，国内能源占领CPI、PPI的比重比较大，能源价格大幅上涨会导致输入性通胀。第三，人民币升值预期导致热钱的流入，货币因素进一步推高通胀水平。

　　她以为，“在高通胀的情形下，市场难有大作为。最多保持震动行情。”