美股及全球大批商品受提振全面上扬

　　商报记者 徐志凤 刘连英

　　美国联邦储备委员会货币政策决策例会于当地时间27日停止，会议结果基本符合外界预感。美联储将继续执行第二轮量化宽松货币政策，并在必定时代内保持联邦基金利率在零到0.25%之间不变。

　　受美联储上述决定刺激，昨日，美国三大股指全线上涨，国际大批商品价格也出现普涨格局。国内各期货品种也跟着飘红。

　　政策保持

　　美联储重申不转变现行政策

　　在这次记者招待会上，美联储宣布现行政策不变：继续保持宽松的货币政策，短期贷款利率依然停留在接近零的水平，6000亿美元的债券购置计划照常进行，直到6月底的预定停止日期为止。

　　为了避免该计划终止会给市场造成冲击，美联储强调，它会继续把现有到期债券产生的资金重新投入债市。每个月的再投资规模约为170亿美元。伯南克以为，这样做应当能够保持市场稳固。

　　在本次政策会议停止后发布的声明中，美联储明确表现将在6月底停止始于去年11月的国债购置计划。这标记着当前这轮史无前例的宽松周期即将停止。在这轮宽松周期中，美联储将短期利率下调至接近零的水平，并购置了超过2万亿美元的国债和抵押贷款支撑债券，向经济注入了大批流动性。

　　美联储委员一致赞成保持联储基金基准利率区间在0到0.25%不变。美联储重申，他们预计短期利率将在较长一段时间内保持在纪录低位。官员们还称，计划通过将债券到期所得收益进行再投资，把美联储资产规模保持在超过2万亿美元的水平。

　　声明称，美国经济近两年来一直在迟缓复苏，就业市场在逐渐好转。官员们承认，石油、粮食、棉花和其他大批商品价格上涨对通货膨胀构成上行压力。但鉴于多数官员以为大批商品价格涨势对消费者价格的影响是暂时的，他们以为这不会对通货膨胀构成长期威逼。

　　政策辩解

　　伯南克辩称QE2作用积极

　　美东时间27日下午2点15分（北京时间28日清晨），美国联邦储备委员会主席伯南克举办记者招待会。专家指出，这是美联储近百年历史上的第一次，他们称美联储开端进入透明操作的新时期。美联储计划每年要举办三次这样的会议，以便增长联储工作的透明度，增强跟市场和公众的沟通。

　　伯南克在记者招待会上为美联储上述决定作了辩护，他说，美国劳动力市场连续低迷，恢复速度迟缓，这是美联储采用上述货币政策的重要原因。伯南克还强调，目前美国的通胀是“短期的、可控的”。

　　在答复记者对美联储推行的QE2项目，也就是对美联储购置6000亿美元债券计划提出的质疑时，伯南克表现，这个项目对缓解信贷市场的紧张状态、晋升股票价格、缩小信贷市场的息差、减少市场波动，都起到了积极的作用。这些积极的效果非常显著。

　　伯南克进而指出，从历史上看，金融市场的恢复必定会推进经济的复苏，推进就业市场的好转。《金融时报》记者对美联储在通胀预期方面的乐观断定提出了质疑，以为近期多种指数都显示通胀预期在明显进步，并表现愿望知道美联储在掌握预期升高方面有何对策。

　　伯南克说：“短期来说，我们可以跟公众进行沟通，让大家了解美联储的盘算，了解我们的目的是什么，以及我们实现这些目的的措施。如果最终通胀继续走高，我们又没有其他变宜措施的话，我们就必需行动。”

　　增加预降

　　经济指标预期作不乐观调整

　　美联储27日下调了2011年经济增加预期，同时上调通货膨胀率预期，小幅下调失业率预期。

　　美联储将2011年经济增幅预期从1月份预测的3.4%－3.9%下调至3.1%－3.3%，将2012年增幅预期从3.5%－4.4%下调至3.5%－4.2%，将2013年预期从3.7%－4.6%下调至3.5%－4.3%。美联储预计长期经济增速在2.5%－2.8%。

　　就业方面，美联储预计2011年失业率介于8.4%－8.7%，1月末所作的预期为8.8%－9%。美联储预计2012年失业率在7.6%－7.9%，此前的预期为7.6%－8.1%；2013年失业率预期保持在6.8%－7.2%不变。长期失业率预期从5%－6%调整至5.2%－5.6%。

　　美联储对通货膨胀的意见更加悲观。美联储预计2011年不包含食品和能源价格的核心个人消费支出价格指数上升1.3%－1.6%，1月末预计的升幅为1%－1.3%。预计2012年该指数上升1.3%－1.8%，此前的预期为1%－1.5%。预计2013年该指数上升1.4%－2%，此前的预期为1.2%－2%。美联储预计长期通货膨胀率为1.7%－2%，此前的预期为1.6%－2%。

　　专家解读

　　或为全球通胀形势火上浇油

　　针对美联储昨日所做决定及美国失业率居高不下及近几个月能源和其他商品价格上扬推高通胀将是暂时的说法，中国专家表达了不同的看法。

　　新华社经济剖析师崇大海指出，近半年来，美国失业率仍保持在高位，而美联储宽松货币政策的全球负面“溢出效应”却大有泛滥成灾之势。美元连续贬值，推进以黄金、原油、农产品为代表的大批商品价格新一轮强劲上涨，全球范围内通胀压力上升，新兴经济体更是首当其冲。

　　“不可否定，在国际金融危机爆发后，美联储量化宽松货币政策加上低利率，对于稳固美国乃至全球金融体系具有必定积极作用。”崇大海说，但从2009年第二季度开端，世界经济开端连续复苏，过去近两年，美联储仍坚持奉行极度宽松的货币政策，其带来的负面影响已经日益浮现。美元连续贬值推进国际大批商品价格飙升，几年前令外界担心的“能源危机”、“粮食危机”风险再度浮现。

　　市场反响

　　纳斯达克指数创十年新高

　　受美联储决定保持现行宽松货币政策消息刺激，昨日，美国三大股指全线上涨，国际大批商品价格也出现普涨格局，受此影响，中国国内各期货品种也跟着飘红。同时人民币兑美元创出新高。

　　股市：美股全线上涨

　　周三美股全线上涨，纳斯达克指数创下十年来的新高。美股开盘基本持平，在联邦公开市场委员会发表声明之后，美股转涨。截至收盘，道琼斯工业平均指数上涨95.59点，收于12690.96点，涨幅0.76%；纳斯达克综合指数上涨22.34点，收于2869.88点，涨幅0.78%；尺度普尔500指数上涨8.42点，收于1355.66点，涨幅0.62%。

　　商品：出现普涨格局

　　美联储决定短期内对国际大批商品走势形成利好，全球大批商品昨天出现普涨格局，而已步入顶部区间的金银价格则再度逞强。

　　昨日，纽约原油期货价格一度走高到113.8美元邻近，而伦敦市场的有色金属也获得提振。虽然未能收红，但是缓缓下行的伦铜盘中曾一度调头向上，其他有色金属走势基本相同。值得关注的是，已经步入顶部区间的国际金价和银价也在消息公布后大幅上扬，其中 4月27日当天，纽约金价收报历史最高价1517.1美元，而昨天的亚洲电子盘交易显示金价仍在继续上升，最高触及1535美元。白银则从45美元飙升到48美元以上。

　　受到国际市场的提振，连续回调的国内商品市场涌现普涨格局。昨天，国内商品市场上除硬麦等冷门交易品种微跌外，多数商品收红，但在国内紧缩预期的影响下，涨幅相当有限，其中只有PVC、PTA涨幅较大，分离为2.25%和1.01%，其他上涨品种涨幅均低于1%。不过，沪铜重回7万元关口上方。

　　兴业银行(601166,股吧)剖析师蒋舒表现，美联储的这一决定处于市场预期之中，量化宽松政策的继续对于国际大批商品市场短期内将是利好，有可能继续推高包含黄金、白银在内的大批商品价格。而今年的6、7月份对于黄金等大批商品而言将是一个转折点，市场广泛关怀美联储在第二轮量化宽松政策在6月份到期之后是否会推出新一轮的量化宽松，这将在必定程度上影响国际大批商品在未来的走势。

　　汇率：人民币再走强

　　美联储上述声明导致美元创三年来新低。昨天，美元指数一度跌破73点的关口，最低探至72.87点。

　　与此同时，人民币兑美元昨创出新高，截至收盘，美元／人民币询价系统收于6.5018，较前一交易日下滑100点。

　　中国人民银行授权中国外汇交易中心公布，昨日银行间外汇市场美元对人民币汇率的中间价为：1美元兑人民币6.5051元，低于周三的6.5096元，也是当前汇率体系下的最低中间价水平；交易商通常会根据中间价水平来琢磨中国央行在人民币汇率上的立场。

　　去年6月份中国本质上停止了让人民币汇率钉住美元的政策。按1美元兑人民币6.5015元计算，人民币兑美元自去年6月份以来已累计升值5%，今年年内累计升幅达1.7%。

　　当前，人民币升值出现加速趋势的外部因素，无疑还是美元的疲软。受尺度普尔将美国政府债务评级远景由“稳固”下调为“负面”、美联储迟迟不改宽松政策取向等因素影响，美元指数在前期连续下行的基础上持续涌现重挫。4月27日，美元指数最低已跌至73.50点，再度创出2008年以来近32个月的新低。

　　今年以来，美元指数跌幅已超过5%。在此背景下，弱美元与人民币走强的跷跷板效应再度充足展示。