借道冠捷科技，长城电脑胜利将飞利浦[FeiLiPu]电视业务[YeWu]揽入怀中。昨天，长城电脑与其子公司冠捷科技同时公告，冠捷科技于4月17日与飞利浦[FeiLiPu]签署合约，将向飞利浦[FeiLiPu]购置其设立的合营公司70%的股份与其展开全球合作，飞利浦[FeiLiPu]则保存合营公司余下的30%股份。与联想开发智能电视战略类似，长城电脑欲整合彩电与PC业务[YeWu]，谋求产业转型。

■事件

借道冠捷科技收购飞利浦[FeiLiPu]彩电

根据合约，飞利浦[FeiLiPu]将成立合营公司并注入包含电视生产厂房、创新和开发场地、在各国的销售机构、雇员、存货、若干专利以及其他资产及负债。冠捷科技将收购合营公司70%股权，其余为飞利浦[FeiLiPu]保存。

此外，飞利浦[FeiLiPu]将授予合营公司独家商标使用权，初步为期5年。合营公司可以在全球除中国、印度、美国、加拿大及南美洲若干国家之外的其他国家和地区就产品、宣传及客户服务使用。这意味着除收购电视机业务[YeWu]外，飞利浦[FeiLiPu]授权合营公司在部分国家地区生产销售飞利浦[FeiLiPu]品牌产品。同时，飞利浦[FeiLiPu]还将授予合营公司非独家免版税允许使用权。

值得关注的是，根据公告，在完成交易6年后，飞利浦[FeiLiPu]可行使认沽权，把合营公司其余权益悉数售予冠捷科技。

本次交易具体收购价格采用“递延购置价格”，目前尚不能肯定其准确数额。具体计算办法为：合营公司自2012年起，至飞利浦[FeiLiPu]通知收取递延购置价格选择当日前之最后一个完全财政年度(最少须为完成交易后3年)止，每年平均综合除息税前盈利乘以4，得出数目标70%。

长城电脑是冠捷科技的母公司，持有其约24%的股权。这次相当于长城电脑借道收购。

■解读

欲效仿联想整合PC和彩电

根据冠捷科技官方网站材料，该公司生产的主要产品为各种类型先进的彩色显示器，包含大屏幕液晶彩色显示器以及数字平板彩色电视机。此次收购将使冠捷科技由显示器向整机业务[YeWu]延长，将成为长城电脑谋求转型的重要一步。同时，生产和销售飞利浦[FeiLiPu]商标的产品也将给长城电脑带来一笔稳固收益。

据悉，在三网融会背景下，传统彩电厂商与PC厂商之间的业务[YeWu]界线已经变得很隐约。目前国内几大主流彩电品牌纷纭进军智能电视范畴，而国内最大的PC生产商联想则宣布进军智能电视范畴，计划推出“联想”牌彩电。

电子商会副秘书长陆刃波(微博)表现，三网融会背景下涌现跨范畴整合，长城此番布局与联想类似，欲借助飞利浦[FeiLiPu]品牌优势完成跨屏整合。

如此交易因连年亏损定价难

昨天，一位不愿泄漏姓名的行业人士告知记者，早在5年前飞利浦[FeiLiPu]就计划出售彩电业务[YeWu]，苦于无人接盘才拖到现在。该人士介绍，冠捷科技与其前大股东京东方之间一直有业务[YeWu]往来，目前京东方旗下主营的液晶屏项目中一条8.5代线正在建设中，通过对飞利浦[FeiLiPu]的整合将有机遇整合上游面板、整机、品牌资源等。

他同时表现，采用此次收购方法主要因为飞利浦[FeiLiPu]彩电业务[YeWu]已经持续亏损5年，对于飞利浦[FeiLiPu]品牌的定价很难估算，冠捷重要任务是整合飞利浦[FeiLiPu]业务[YeWu]，走出亏损边沿。

■资产现状

没落贵族飞利浦[FeiLiPu]电视

荷兰皇家飞利浦[FeiLiPu]电子公司，是世界上最大的电子公司之一，拥有超过80年的电视制造历史。由于无法和日、韩公司竞争，飞利浦[FeiLiPu]电视机业务[YeWu]营收目前在该公司整体营收中的占比仅为个位数。另有材料显示，2007年至今该业务[YeWu]累计已亏损近10亿欧元。因此，飞利浦[FeiLiPu]一直愿望出售电视机业务[YeWu]以集中精神发展医疗设备等业务[YeWu]。

电子商会副秘书长陆刃波告知记者，曾经是全球电视机产业龙头的飞利浦[FeiLiPu]在电视机业务[YeWu]上其实挣扎已久，其在中国彩电市场占比已经不足5%，排在所有外资彩电中的最后一名。

陆刃波剖析，此前飞利浦[FeiLiPu]电视最大的优势在于CRT电视，随着彩电产业升级转型，飞利浦[FeiLiPu]没能在平板电视范畴取得主导权，受制于日、韩等拥有上游液晶屏制造企业。另外，飞利浦[FeiLiPu]在华业务[YeWu]主要采取代工模式，“飞利浦[FeiLiPu]彩电生产、渠道全体由TCL负责，因为市场下滑，现在连品牌都卖出去了。”

事实上，飞利浦[FeiLiPu]早就开端抽身彩电市场。记者注意到，今年3月底，作为股东的飞利浦[FeiLiPu]大手笔清仓TCL集团股票，套现6.8亿元的壮举曾引起业内普遍关注。当时TCL还专门发布公告称，根据飞利浦[FeiLiPu]集团关于在全球范围内审慎从事非核心业务[YeWu]相干投资的政策，飞利浦[FeiLiPu]集团总部决定在中国减持TCL集团股份。

飞利浦[FeiLiPu]上月曾表现，电视业务[YeWu]今年难以实现收支平衡，并将涌现持续第五年亏损。由于索尼和松下等竞争对手纷纭降价，使得飞利浦[FeiLiPu]电视业务[YeWu]压力增长。为了与中国本土供给商竞争，飞利浦[FeiLiPu]已经外包了部分产能。

前晚，飞利浦[FeiLiPu]发布的季报显示，报告期内其高清电视业务[YeWu]损失8700万欧元。