中广网北京10月7日消息 据经济之声《天下公司》报道，说公司，论公司。大话公司，今天谁来说？《天下公司》经济之声评论员何京玉评说：德克夏集团面临倒闭的风险。

　　在本次金融风暴中，这可能是又一次的雷曼兄弟。换句话说，德克夏集团的问题不是一个孤立的事件，而是第二次金融危机爆发的一个序曲，金融危机将不可避免会再次爆发，而由于前一次危机没有能够处理好，这一次的激烈程度可能会更高。

　　首先我们来给大家解释一下，德克夏集团是谁，它为什么会倒下？德克夏银行（Dexia）为一家以比利时和法国为基地的大型银行，又称德克夏集团（Dexia Group），是1996年由比利时社区信托银行（Crédit Communal de Belgique，成立于1860年）和法国地区信托银行（Crédit Local de France，成立于1987年）合并而成立，成为法比两地双重上市的公司。于1999年比利时的一方完成对法国一方的收购正式成为单一家公司，总部在布鲁塞尔。

　　据法国媒体披露，截至今年6月底，该集团持有的希腊等欧元区重债国债券规模高达950亿欧元，如此巨大的风险敞口令放款人望而却步。而欧债危机又进一步降低了集团融资能力，导致资金链断裂，据估计，其短期现金缺口可能高达960亿欧元。好了，现在我们都清楚了德克夏银行和它面临的问题。那我们也就明白了为什么它可能倒闭。现在我们要看的是，整个欧洲的银行业的问题，不仅仅是一个德克夏。据估计，欧洲银行业对希腊、爱尔兰、葡萄牙和西班牙四国的主权债务风险敞口为3440亿欧元(4575亿美元)，对这四国的全部债务风险敞口则高达3.27万亿欧元(4.35万亿美元)。

　　其实，美国的银行业也都或多或少地持有欧洲这几个问题国家的国债，因此一旦欧债危机恶化，美国的银行业很可能也难逃连锁反应，因此我们发现，其实目前的金融危机已经破在眉睫。德克夏已经成了第二次金融危机的导火索，现在欧洲各国都坐在炸药桶上，只要大家稍微用点力气，点燃这个导火索，炸药就爆炸了。

　　为什么会出现这么严重的问题？大家一定会问，为什么昨天还欣欣向荣的欧洲和欧元区怎么一下子就爆发了这么严峻的危机？今年4月，我有幸倾听了诺贝尔经济学奖得主马斯金的一场演讲，而且在演讲后还采访了老人家，他对金融危机的解释我很认同，现在可以分享给大家。

　　其实在几百年的发展之后，目前全球的金融体系已经发展得十分完备。一个完备的金融体系的特点是什么，就是因为设计出了无数的金融衍生产品，任何一个银行都可以把自己的风险毫无保留地传导给其他的银行。比如欧洲几个主权债务国，他们发行的国债虽然只在几个欧洲银行销售，但这些银行会把这些债券再打包证券化，转卖给更多的银行，通过几次转手，几乎所有的欧美的大型银行都公平地分享了风险。由于现代金融体系的设计，风险可以没有防火墙自由传导到所有的银行，因此一旦出现了欧债危机这样的问题，必然会引发全球性的金融危机。

　　问题说到这里，不难理解为什么法国政府解救德克夏银行其实不能阻止危机的扩散。因为目前德克夏银行的问题在于欧洲主权债务危机，你没有解决债务危机，仅仅是救助一个因为债务危机即将倒闭的银行，明显是头疼医头，脚疼医脚。

　　当然，你可以辩解说，美国当时在次贷危机时，通过政府入股几家大银行暂时性地缓解了危机，并且在危机结束之后，几家大银行处理了坏账，政府又赎回了股份。但是目前的问题和当时美国的问题不一样，如果欧债问题全面爆发，欧洲的银行远比美国的多，而且欧洲没有一个统一的政府，他们为了挽救这些银行，可能不得不拿纳税人的钱，上万亿甚至更多的钱来入股这些银行。同时，欧洲各国的债务已经很高，经济增速又比较低，各国的财政收入不平衡，可能除了法国和德国，也没有谁还有这么多的钱来救银行了。

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