摘要：随着2008年全球金融危机的暴发，世界矿业行情一改继续6年涨势，08年第3季度起头急转直下，为我国矿业的国际化发展供给 了时机和挑战。本文通过对08年以来我国境外矿产资源投资数据的收集和收拾 ，对境外矿业投资概况、热门 矿种、资金流向的国家或地区 加以分析 ，从而对境外投资的特性、取得的成绩 及面对的问题进行一些思考。中国国情

要害 词：矿业国际化 境外投资　现状特性 趋势

一．我国境外矿业投资现状

1.境外矿业投资概况

我们搜集了2007年底至今我国企业境外矿产资源（排除 油气类）勘查、开采及并购等直间接投资项目800余例，涉及主体(企事业单位)300多个,项目地点散播在50多个国家，涉及金额500多亿美元(有实际投资额的以实际投资额计,无法取得实际投资额的投资案例则以协议 投资金额计,意向投资未计入)。其中，企业直接管 购境外矿业企业整个 或部分股权的投资案例60余例，涉及金额约300亿美元。勘查开采投资项目700余例，涉及金额200多亿美元。

2.从项目数量上看海外投资的热门 矿种

从整体项目数量上来看，企业境外投资最热门 的目标 矿种首要是铜、铁和黄金（注：其中勘查、开采项目以项目标 主矿种统计，伴生矿种未列入；并购案以目标 公司的主营矿种统计），投资这些矿种的项目数量均占到了总项目数的20%左右。其次是铅锌矿、铝矿和镍矿，投资项目数量占总项目数的5%左右。铀矿21例，占2%左右。非金属项目中，首要以煤炭（6%）和钾盐（2%）的项目居多，其它非金属首要是宝石、水泥类等，比重不大（图1,图2）。

3..从投资金额上看海外投资的热门 矿种

如果并购案以目标 公司的主营矿种统计，而勘查、开采项目以项目标 主矿种统计（注：其中伴生矿种未列入），则投资资金向目标 矿种的流向，以铁矿山为主，涉及金额200多亿美元，占整个 资金的近50%。其中最引人瞩目标 是中铝收购力拓股份。因为力拓的主营矿种为铁矿，因此该案涉及的155.5亿资金流向均列入了铁矿投资金额内统计。（注：意向投资均未列入统计数据中）流向铜矿的资金大约为100多亿美元，占总金额的近20%。流向金矿的投资约47亿美元，占总金额的近8%。流向铝矿和铅锌矿的金额约为20多亿美元，分辨 占总金额的3%。流向放射性金属的金额无法准确 统计，就已知情况 看，首要的目标 矿种是铀矿，金额在7.8亿美元以上。

其他金属投资涉及的总金额约为60多亿美元，约占8%。其中镍的投资约20亿美元，铬约8亿美元，因此，镍和铬算是除铁、铜、金、铝、铅锌矿以外的几个首要目标 矿种。锰和锡分辨 在1亿美元左右，其它如钴、钼、钛、钽、锑、钨、铂等均在1亿美元以下。

非金属矿投资金额约30亿美元，约占总金额的6%左右。其中流向煤炭的资金超过25亿美元，居非金属矿产资源之首；其次是钾盐的5.3亿美元，其它的是一些宝石及水泥类的投资（图3，图4）。

4.海外矿业投资的热门 国家（地区 ）

我们将勘查、开采等以项目标 实际勘查开采地点进行统计；并购等间接投资以目标 矿业企业的所属国进行统计。若该公司在两个以上国家设有总部，则按该公司的主营矿种总部所在地进行统计。如力拓在澳大利亚和英国都有总部，因其公司总资产89%集中在澳大利亚和北美且控股澳大利亚第二大铁矿石生产公司，主营矿种是铁矿，因此将并购该项公司的150多亿资金整个 计入澳大利亚。此外在澳大利亚还有五矿12亿美元收购澳大利亚OZ矿业公司资产等近60个投资项目。因此，从整体上看，投资资金首要流向大洋洲的澳大利亚，有200多亿美元，约占境外总投资金额的45%。其次是中南美洲，金额约为100亿美元，占境外总投资的16%。中南美洲中，秘鲁和阿根廷投资较多，分辨 占总投资的10%和4%左右。第三是亚洲地区 ，金额约为80多亿美元，占境外总投资的13%以上,并且我国在亚洲的投资项目数量是最多的,达到 445项,远远高于第二位的非洲的168项。首要目标 国事 老挝、菲律宾、朝鲜、印巴、蒙古、缅甸等周边国家。其中以老挝、菲律宾、朝鲜的投资额较多，分辨 占境外总投资金额的2%左右。第四是非洲地区 ，金额约为70多亿美元，占境外总投资的12%。在非洲国家中，以马达加斯加和南非的投资较多，分辨 占到总投资的8%和1.2%左右。第五是欧洲，约占总投资的6%,其中首要投资目标 国事 俄罗斯，金额超过35亿美元，占境外总投资的５%以上。其它投资国首要挪威、德国和丹麦，其中，2008年5月中国五矿全资收购了一家德国钨业公司，已进行了股权交割，但具体金额不详。这家钨业公司在欧洲市场的份额占40%左右，属于行业的龙头企业。第六是北美洲地区 ，金额超过30亿美元，占境外总投资的5%。资金首要是流向加拿大。美国较少（图5，图6，图7,图8）。

二．我国海外矿业投资浮现 的特性

从我国海外矿产资源投资的现状来看，我国矿业国际化趋势浮现 如下特性：

第一，投资主体浮现 多元化趋势，中小企业、矿业行业外的投资团体 、私营企业均参与其中；

第二，投资法子 更加成熟多样，在项目标 高低 流均有参与。

第三，勘查投资与矿业并购投资浮现 两极分化。在项目所处阶段上，勘查项目大多为草根阶段的风险勘查项目，开发并购的对象则首要是拥有采矿项目标 采矿公司，短缺 中间阶段的项目；

第四，勘查投资首要产生 在我周边国家及南美洲、非洲等发展中国家，并购投资则首要针对的是澳大利亚、加拿大等发达国家的成熟矿业企业；

第五，勘查目标 矿种较疏散 。并购目标 矿种相对集中，首要是铁矿石，其次是铜矿和黄金等贵金属。

三．矿业国际化趋势中取得的成绩

1．在矿产资源海外投资中获得了经济效益

我国很多企业在海外投资中取得了一批有价值的矿业权，探获一批矿产地。我国以地勘单位为主的勘查企业在成矿有利、资源潜力较大的国家，自主或通过合资合作参股等法子 拥有了一批矿业权。随着勘查的深入 ，一些项目以现有矿业权为基地，在外围和周边地区 又创造一些新的找矿远景 区，在进一步申请新的矿业权。

2．海外矿产资源投资的主体更加多元化。

投资的主体从国有控股公司到私营企业都有参与，有矿业企业、也有行业外的投资团体 、社会私募投资公司等，其融资渠道非常广泛 ,有从Ａ股募集、也有银行贷款等等。其中并购首要以中国铝业、中国五矿、湖南华菱、武钢、鞍钢、中钢、中国神华、云南锡业、中金岭南、金川团体 、紫金团体 、中国黄金、山东鲁能等有实力的上市公司为主；勘查、开采项目首要是矿业公司委托国有地勘单位进行。由紫金团体 等私营企业主导的境外矿业投资也很生动，投资项目占总项目数的35%，涉及金额11%左右。虽然目前总体重不大,但较几年前已经有了很大的进步 ,并且浮现 出更为生动的国际化发展趋势。